全球资产价格错位：美股向何处去？招商证券2019宏观报告

报告摘要

2019年一季度美国GDP超预期增长3.2%，但居民消费和固定资产投资疲软，增长动力不可持续。招商证券最新报告深度剖析美股走势，指出美联储政策与经济基本面“错位”，叠加中美贸易谈判扰动，美股一季度快速上涨已告一段落，后续将转为震荡甚至下跌，VIX指数走高。报告还分析了全球风险情绪恶化对新兴市场、大宗商品及A股的传导效应，包含美股、美元、通胀、贸易谈判等关键变量。适合投资者、宏观经济研究员、金融从业者、政策分析师及关注全球市场的交易员。核心数据：一季度GDP达3.2%、2019年降息概率一度达66%、失业率降至半世纪新低、3月CPI从1.5%升至1.9%。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 美股由上涨转向震荡
3. 新兴市场小幅调整
4. 发达国家权益资产表现好于新兴市场
5. A股调整幅度最大