2019资产配置月报：稳中求进，结构性机会为主｜华泰证券

报告摘要

2019年5月，经济企稳初现但政策转为观望，各类资产性价比均衡。股市确定性降低，挖掘结构性机会；债市等待预期差，利率债赔率改善但胜率有限；宏观杠杆率上行制约政策发力，中美联动增强。本报告从市场风格、宏观环境、流动性、估值与相对价值等维度，为机构投资者提供股债配置建议，强调分散配置与结构性机会。适合基金经理、固定收益研究员、资产配置决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 市场风格
2. 宏观环境
3. 流动性
4. 估值与相对价值
5. 资产配置研判
6. 风险提示