轻工行业2018年年报及2019年一季报综述：家居结构性分化，包装景气延续

报告摘要

2018年轻工板块营收4600亿元，同比增长14%，但受商誉减值影响归母净利润下滑24%至250亿元。行业结构性分化明显：家居收入增速逐季下滑（Q1-Q4:23%/16%/15%/13%），企业竞争加剧，龙头抗风险能力强；造纸纸价中枢下行，盈利承压；包装受益原材料价格回落及供给侧改革，龙头合兴包装、裕同科技等业绩稳健。2019年建议关注家居工装主线及绩优龙头（欧派家居、帝欧家居），以及景气延续的包装板块。适合轻工行业投资者、证券分析师、家居/包装/造纸企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体收入利润概览
2. 家居：结构性分化
3. 造纸：纸价下行盈利承压
4. 包装：原材料回落龙头受益
5. 投资建议与风险提示