新能源汽车行业2018年报与2019一季报总结｜补贴退坡扰动，长期趋势向上-中信证券

报告摘要

基于52家上市公司数据，2018年新能源汽车销量125万辆（+62%），2019Q1销量28万辆（+96%），行业景气持续向上。但补贴加速退坡使样本公司扣非净利润207亿元（-32.1%），格局出清利好龙头，如宁德时代、比亚迪利润占比26.4%。中游电池环节利润逆势增长114%，上游钴锂资源利润下滑88%。建议关注两条主线：全球竞争力供应链（电池、热管理、特斯拉）和爆款车型整车企业。适合新能源汽车投资者、产业链企业、行业研究员、基金经理及政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 概览与样本说明
3. 行业景气与收入增长
4. 补贴退坡与利润影响
5. 各板块利润分析
6. 风险因素
7. 投资建议与主线