美国十年期国债利率是全球资产定价的锚，其走势牵动市场神经。本报告基于PMI、核心通胀及宏观杠杆率等因素，构建简易OLS模型预测美十债利率上限。核心亮点：① 发现扣除核心CPI后美十债利率与PMI高度一致，修正传统CPI模型的背离；② 长期趋势受经济增长和宏观杠杆率抑制，过高杠杆率降低中性利率；③ 量化模型显示2019年美十债利率上限区间2.8-3.1%，若美联储降息1次则上限降至2.7-3.0%。适合宏观对冲基金经理、固定收益分析师、央行政策研究者及资产配置投资者。
美国十年期国债利率是全球资产定价的锚，其走势牵动市场神经。本报告基于PMI、核心通胀及宏观杠杆率等因素，构建简易OLS模型预测美十债利率上限。核心亮点：① 发现扣除核心CPI后美十债利率与PMI高度一致，修正传统CPI模型的背离；② 长期趋势受经济增长和宏观杠杆率抑制，过高杠杆率降低中性利率；③ 量化模型显示2019年美十债利率上限区间2.8-3.1%，若美联储降息1次则上限降至2.7-3.0%。适合宏观对冲基金经理、固定收益分析师、央行政策研究者及资产配置投资者。
美国十年期国债利率是全球资产定价的锚，其走势牵动市场神经。本报告基于PMI、核心通胀及宏观杠杆率等因素，构建简易OLS模型预测美十债利率上限。核心亮点：① 发现扣除核心CPI后美十债利率与PMI高度一致，修正传统CPI模型的背离；② 长期趋势受经济增长和宏观杠杆率抑制，过高杠杆率降低中性利率；③ 量化模型显示2019年美十债利率上限区间2.8-3.1%，若美联储降息1次则上限降至2.7-3.0%。适合宏观对冲基金经理、固定收益分析师、央行政策研究者及资产配置投资者。核心数据:美十债利率上限2.8-3.1%;降息1次后上限2.7-3.0%;数据区间1987-2019年。
本报告由东兴证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 11。
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适合宏观经济研究者、债券投资者、金融机构分析师、央行政策制定者等读者参考。
重点分析了金融投资、东兴证券、宏观等议题。