固定收益专题报告：货币政策与监管方向，何去何从？｜东方证券2017

报告摘要

本报告由东方证券于2017年6月发布，聚焦货币政策与监管走向。核心观点：期限利差倒挂预示经济下行压力，监管落地配合货币边际宽松为大概率。报告分析美国三次利差倒挂历史，指出中国期限利差收敛短暂源于管理层对经济下行的低容忍。当前经济内生动能下降、金融杠杆初降，中美息差大且汇率可控，债市迎来机会。适合固定收益投资者、宏观研究员、政策分析师、金融机构从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、期限利差过平，蕴含着什么信息？
2. 1.1美国期限利差倒挂的几个阶段
3. 1.2美国期限利差倒挂的共性
4. 1.3美国期限利差倒挂的共性
5. 1.4经济内生性动能较强时，加息并不会导致期限利差倒挂
6. 二、货币和监管如何搭配，才是最优解？
7. 2.1经济下行压力不断增大，货币继续收紧难度大
8. 2.2金融杠杆有所降解，监管大幅度收紧压力下降
9. 2.3货币政策和监管政策边际压力缓释，债市迎机会