量化视角下的信用+货币周期与资产配置研究｜中信建投2019金融工程深度报告

报告摘要

本报告由中信建投金融工程团队发布，基于量化视角系统分析信用与货币周期的四阶段轮动模型。核心发现：股票在宽货币+宽信用周期表现最佳，月度平均收益5.26%，胜率78.57%；商品在紧货币+紧信用周期月均收益2.63%；债券在其余周期占优。基于此构建的大类资产轮动策略年化超额收益17.10%，最大回撤-23.62%，IR达1.11。行业轮动策略月度胜率64.12%，相对行业等权年化超额15.77%。报告还提供了最新配置建议（债券及食品饮料、餐饮旅游等行业）。适合量化投资研究员、资产配置经理、金融工程师、行业分析师及投资策略师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 信用&货币周期的刻画（货币周期划分、信用周期划分）
3. 信用货币周期四阶段模型
4. 大类资产表现分析
5. 资产轮动策略
6. 行业轮动策略
7. 最新配置建议