2019证券行业并购重组深度报告：中国投行做大做强路径与龙头券商推荐

报告摘要

中国证券行业总资产占GDP比例过低，头部券商ROE多数年份不及商业银行，打造‘中国的高盛、摩根士丹利’成为时代重任。本报告深度分析行业并购整合的必要性与路径：轻资产业务升级推动集中度提升，重资产业务从债权转向股权，产业投研能力成核心竞争力；回顾五次并购浪潮（银证分离至市场化并购），以中信证券为代表展示成功整合经验；借鉴高盛等海外投行，资本优势可转化为利润优势。报告指出当前是较佳并购整合期，推荐中信证券、华泰证券、海通证券、国泰君安。适合投资者、券商从业者、金融分析师及并购重组相关人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经济动能转换与资本市场定位
2. 中国证券行业规模与盈利能力分析
3. 轻资产业务与重资产业务转型
4. 五次并购浪潮回顾
5. 海外投行并购经验
6. 投资建议与风险提示