2019年3月工业企业利润点评｜量价回升利润回涨，去库延续主被转换｜东北证券

报告摘要

2019年4月27日国家统计局公布3月工业企业利润数据：1-3月累计同比下降3.3%，但3月单月同比大增13.9%（前值-14.0%），大幅回升。本报告由东北证券固收团队深度解析：量价回升驱动利润回暖，PPI持续回升及原油价格助力；企业成本费用得到控制，每百元主营业务收入成本费用合计下降0.17元；库存周期由主动去库转向被动去库，复苏前期行情料将反复。适合投资者、宏观研究员、固收从业者、策略分析师以及关注中国经济周期的人士阅读，把握2019年二季度利润走势预判。

📋 核心要点(部分)

1. 事件
2. 量价回升利润回暖（价升延续生产将落）
3. 支出收入双双回升（成本费用总计下行）
4. 主动去库存开始转换（回款天数下降）
5. 复苏前期行情料将反复