社会服务业2018年报及2019一季报综述：业绩增速触底回升，免税板块一枝独秀

报告摘要

2018Q4社会服务业业绩创阶段性新低，归母净利同比下滑49.02%，扣非归母净利首现单季亏损；但2019Q1显著反弹，归母净利同比增长54.60%，扣非净利增长19.51%。免税板块表现亮眼，19Q1营收增速54.07%，扣非净利增长37.37%，主要受益于离岛免税政策放开、日上上海并表及香港机场业务。景区受门票降价影响业绩受损；酒店因升级改造直营店关闭拖累收入；餐饮和出境游增速放缓。美奢板块中化妆品零售回暖，三四线品牌表现更优。适合投资机构、行业研究员、基金经理及券商分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 行业整体业绩分析
3. 免税业
4. 景区业
5. 酒店业
6. 餐饮业
7. 出境游
8. 美奢板块