A股市场2019年下半年投资策略：复兴在路上｜中信证券

报告摘要

基于中信证券研究部深度分析，2019年下半年A股迎来战略布局良机。政策组合拳发力对冲贸易摩擦，预计年内降准1-2次，财政预算内外齐发力。A股盈利增速预计2019Q3筑底后逐季回升，全年增速3.4%，2020年升至9.1%。资金面预计未来净流入约2550亿元，外资、回购和保险为增量主力，偏好价值蓝筹。5月中旬为全年风险收益比最佳时点，价值领涨的慢牛逐步启动。行业配置建议以银行地产为底仓，主选弱周期消费板块（必选消费+医药），主题关注5G和自主可控。适合策略分析师、基金经理、机构投资者、个人投资者、金融研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 贸易摩擦再发酵，压制基本面预期
2. 中美贸易谈判反复，打破市场一致预期
3. 贸易摩擦升级对中美双方都有负面影响
4. 政策组合拳发力
5. A股盈利增速展望
6. 资金面分析
7. 配置策略与行业选择
8. 风险因素