2019年A股盈利预测报告｜基于Wind预期、PPI与贸易摩擦三维度分析｜民生证券

报告摘要

民生证券基于Wind一致预期、PPI趋势及贸易摩擦三个维度，对2019年A股盈利增速进行前瞻预测。核心发现：Wind一致预期显示全A非金融非石化盈利增速约-5%至-10%；PPI预期模型指向约-10%；贸易摩擦2500亿美元加征25%关税情境下，盈利增速下降7.5-9.5个百分点。综合三因素，预计2019年全A非金融石油石化归母净利增速在-12%至-19%区间。报告采用量化模型与历史规律对比，为投资者提供2019年盈利底部的关键判断。适合机构投资者、策略研究员、金融从业者参考，辅助仓位配置与风险预警。

📋 核心要点(部分)

1. 一、根据WIND一致预期：2019盈利增速有望在-5%至-10%
2. 二、根据PPI的预期：2019盈利增速约-10%
3. 三、根据贸易摩擦对出口的影响：2019盈利增速将在贸易摩擦影响下下降7.5～9.5个百分点