2018年汽车行业销量首次下滑，行业营收2.8万亿元同比降5.5%，归母净利润1013.7亿元同比降19%，业绩筑底。2019年一季度终端需求回暖，批售降幅收窄，乘用车零售同比-10.5%较4Q18明显改善。当前汽车股估值处于底部，中信乘用车PB仅1.5倍，零部件PB 2.2倍，安全边际高。行业即将进入持续两年的景气回升周期，建议超配汽车，重点推荐新车周期与行业复苏共振的长安汽车，以及凌云股份、一汽富维、宁波华翔、万里扬等零部件标的。适合汽车行业投资者、分析师、基金经理等关注布局时机。
2018年汽车行业销量首次下滑，行业营收2.8万亿元同比降5.5%，归母净利润1013.7亿元同比降19%，业绩筑底。2019年一季度终端需求回暖，批售降幅收窄，乘用车零售同比-10.5%较4Q18明显改善。当前汽车股估值处于底部，中信乘用车PB仅1.5倍，零部件PB 2.2倍，安全边际高。行业即将进入持续两年的景气回升周期，建议超配汽车，重点推荐新车周期与行业复苏共振的长安汽车，以及凌云股份、一汽富维、宁波华翔、万里扬等零部件标的。适合汽车行业投资者、分析师、基金经理等关注布局时机。
2018年汽车行业销量首次下滑，行业营收2.8万亿元同比降5.5%，归母净利润1013.7亿元同比降19%，业绩筑底。2019年一季度终端需求回暖，批售降幅收窄，乘用车零售同比-10.5%较4Q18明显改善。当前汽车股估值处于底部，中信乘用车PB仅1.5倍，零部件PB 2.2倍，安全边际高。行业即将进入持续两年的景气回升周期，建议超配汽车，重点推荐新车周期与行业复苏共振的长安汽车，以及凌云股份、一汽富维、宁波华翔、万里扬等零部件标的。适合汽车行业投资者、分析师、基金经理等关注布局时机。核心数据:2018年汽车行业营收2.8万亿元同比-5.5%;归母净利润1013.7亿元同比-19%;1Q19营收6357.3亿元同比-6.5%。
本报告由财通证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 30。
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适合汽车行业投资者、行业分析师、基金经理、证券研究员等读者参考。
重点分析了汽车出行、筑底回升、汽车等议题。