2018-2019汽车行业年报一季报总结｜行业筑底回升，超配汽车正当时

报告摘要

2018年汽车行业销量首次下滑，行业营收2.8万亿元同比降5.5%，归母净利润1013.7亿元同比降19%，业绩筑底。2019年一季度终端需求回暖，批售降幅收窄，乘用车零售同比-10.5%较4Q18明显改善。当前汽车股估值处于底部，中信乘用车PB仅1.5倍，零部件PB 2.2倍，安全边际高。行业即将进入持续两年的景气回升周期，建议超配汽车，重点推荐新车周期与行业复苏共振的长安汽车，以及凌云股份、一汽富维、宁波华翔、万里扬等零部件标的。适合汽车行业投资者、分析师、基金经理等关注布局时机。

📋 核心要点(部分)

1. 汽车行业整体：销量压力下盈利能力受损
2. 行业拐点时刻到来
3. 投资策略：超配汽车正当时
4. 重点公司推荐与风险提示