经济下滑已有预期，关注新变化｜华鑫证券策略专题2019

报告摘要

本报告基于2019年5月数据，深度解析经济下滑预期下的市场新变化。核心观点：4月金融经济数据转弱已被市场消化；新一轮库存周期启动，历史上主动补库存阶段上证指数均显著上涨；货币政策边际转弱信号需再修正；盈利底在2018年Q4确认，全年盈利改善成行情基石。适合投资者、分析师、基金经理等关注宏观经济与A股策略的人士。

📋 核心要点(部分)

1. 4月经济数据转弱已有预期
2. 不能忽视的新库存周期
3. 历史经验表明主动补库存下行情大有可为
4. 市场将对流动性边际转弱信号再修正