国信证券可转债复盘笔记：2001-2004年发展期（2019版）

报告摘要

本报告是国信证券可转债复盘笔记系列之二，聚焦2001-2004年中国可转债市场的发展期。期间，可转债法律法规体系日益完善，增发与配股条件趋严，推动可转债发行规模从2000年的28.50亿激增至2004年的213.03亿，再融资占比从5.54%提升至67.03%。保险公司获准投资可转债，为市场注入增量资金。在股债双杀的宏观背景下，中证转债指数连续两年上涨，2003年涨幅约15%，2004年约1%，累计收益17%，跑赢国开债、国债和上证综指。报告深入分析了市场背景、大类资产表现及个券案例，揭示了可转债抗跌性与条款设计的价值。适合固定收益分析师、可转债投资者、券商研究员及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 市场背景
2. 可转债在大类资产中的表现
3. 可转债个券回顾