2017年5月财政月报：土储专项债解析｜招商证券宏观研究

报告摘要

2017年5月财政月报聚焦土地储备专项债，澄清市场误解：土储早就能发债！报告详解土地储备融资方式演变，从银行贷款到地方政府专项债，并分析土储专项债并非全新融资模式，而是专项债品种。核心内容包括：土储流程（征购、储备、供地）、专项债与一般债区别、5月公共类债券发行情况（国债利率上行、地方债回暖、城投债萎缩）。适合投资者、财政研究者、债券市场从业者及政策关注者，助你把握地方债置换趋势与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、别搞错了，土储早就能发债！
2. 1、何为土地储备
3. 2、以前土储是怎么融资的？
4. 3、什么是地方政府专项债
5. 4、土储专项债是全新的融资方式吗？
6. 5、怎么看待土储专项债？
7. 二、5月公共类债券发行情况
8. 1、国债：发行利率大幅上行
9. 2、政策性金融债：量降价升
10. 3、地方政府债：发行大幅回暖，置换债规模上量
11. 4、城投债：发行大幅萎缩，借新还旧为主
12. 三、海外财政速递
13. 1、欧元区国家财政状况改善
14. 2、特朗普提交2018财年预算