2019年人口与去库存政策拐点后的地产需求初探：居民部门加杠杆之路|国海证券

报告摘要

报告基于一季度房地产小阳春和居民杠杆率持续攀升的背景，深入探讨居民部门加杠杆的可持续性。核心亮点：(1)若房价上涨可控，居民杠杆率在2023年达到GDP的66%后拐头向下，风险可控；(2)中国经济面临房价上涨、经济增长与金融稳定‘新不可能三角’，杠杆率或短暂超过IMF设定的65%红线；(3)多因子模型显示房价不涨不降需求，‘买涨不买跌’不占主导；(4)无需过度担忧房价调控，限价等反而提升购买力。适合投资者、政策制定者及房地产行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 1、引言：客户的反馈和担忧
2. 2、居民部门加杠杆之路：通向何方？
3. 2.1 模型简介和预测结果
4. 2.2 关于模型参数设定的说明
5. 2.3 二手房交易的影响