2018煤炭行业年报综述：业绩增速高位回落，资产质量与抗风险能力提升 | 中银国际

报告摘要

2018年煤炭行业归母净利润同比增长10%，增速虽高位回落，但资产质量持续改善。22家主流煤企平均净利润38亿元，综合煤价小幅上涨3%至535元/吨，长协煤机制平滑价格波动。资产负债率降至55%，资产减值损失同比减少34%，经营现金流接近历史最好水平。ROE虽降1个百分点至9.5%，但每股净资产增速创2013年以来新高。行业抗风险能力增强，转型仍待突破。适合投资者、证券分析师、煤炭企业高管、金融从业者及行业研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年报总结
2. 收入增速与利润率
3. 毛利率变化
4. 归母净利润分化
5. 资产负债表修复
6. 现金流与净资产收益率