机构偏好与因子构建：长江证券2019年量化投资专题报告

报告摘要

本报告基于长江证券对A股机构持仓的深度分析，揭示机构投资者的行为特征与偏好变迁。核心发现：机构账户占比仅0.24%但市值占比达45%，机构重仓因子年化超额4.9%，机构持仓因子年化收益15.96%、超额上证10.59%。报告从美股历史对比、A股结构变迁、行业偏好、因子暴露等维度，构建了机构重仓与持仓因子，为量化投资者提供可落地的选股策略。适合量化研究员、金融工程师、主动管理基金经理及对机构行为感兴趣的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 机构投资者
2. 机构与散户
3. 美股市场
4. A股数据
5. 结构变迁
6. 账户占比
7. 交易占比
8. 市值占比
9. 盈利情况
10. 机构偏好
11. 行业偏好
12. 因子暴露
13. 因子构建
14. 机构重仓因子
15. 机构持仓因子