2018年及2019年一季度，服务消费需求增速出现明显分化，人工成本上涨成为行业最大压力。报告深入分析酒店、出境游、免税等细分领域：①高端酒店需求筑底，中高端优于经济型，酒店人工成本率高达40%；②出境游长线放缓，短线与港澳台替代效应明显；③免税高景气持续，奢侈品牌中国营收复苏，中国国旅外资持股占比13.22%；④景区客流承压，餐饮维持稳定。板块整体估值34.2倍PE，低于历史均值44.1倍，存在25%以上修复空间。适合投资者、旅游行业分析师、酒店及免税从业者，数据驱动洞察行业盈利拐点。
2018年及2019年一季度，服务消费需求增速出现明显分化，人工成本上涨成为行业最大压力。报告深入分析酒店、出境游、免税等细分领域：①高端酒店需求筑底，中高端优于经济型，酒店人工成本率高达40%；②出境游长线放缓，短线与港澳台替代效应明显；③免税高景气持续，奢侈品牌中国营收复苏，中国国旅外资持股占比13.22%；④景区客流承压，餐饮维持稳定。板块整体估值34.2倍PE，低于历史均值44.1倍，存在25%以上修复空间。适合投资者、旅游行业分析师、酒店及免税从业者，数据驱动洞察行业盈利拐点。
2018年及2019年一季度，服务消费需求增速出现明显分化，人工成本上涨成为行业最大压力。报告深入分析酒店、出境游、免税等细分领域：①高端酒店需求筑底，中高端优于经济型，酒店人工成本率高达40%；②出境游长线放缓，短线与港澳台替代效应明显；③免税高景气持续，奢侈品牌中国营收复苏，中国国旅外资持股占比13.22%；④景区客流承压，餐饮维持稳定。板块整体估值34.2倍PE，低于历史均值44.1倍，存在25%以上修复空间。适合投资者、旅游行业分析师、酒店及免税从业者，数据驱动洞察行业盈利拐点。核心数据:酒店人工成本率40%;板块估值34.2xPE（低于历史均值44.1xPE）;中国国旅外资持股占比13.22%。
本报告由国泰君安发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 54。
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适合投资者、行业分析师、旅游企业高管、券商研究员等读者参考。
重点分析了消费零售、国泰君安、年年报、一季报等议题。