2017食品饮料行业年报及一季报回顾｜白酒调味品景气度高，龙头公司推荐

报告摘要

本报告由国信证券于2017年5月发布，深度分析食品饮料行业2016年年报及2017年一季报。核心发现：白酒和调味品景气度最高，啤酒、乳制品环比改善。2016年板块收入增长7.69%，净利润增长10.35%；2017Q1收入增长12.61%，净利润增长18.80%。白酒板块受益消费升级，高端（茅台、五粮液、老窖）和次高端（洋河、汾酒、沱牌）增速较快；乳制品龙头伊利费用率有望下降；调味品集中度提升，海天、厨邦提价5%；啤酒行业整合机会显现。适合投资者、行业研究员、食品饮料企业战略部门、券商分析师等参考。

📋 核心要点(部分)

1. 食品饮料行业年报及一季报回顾
2. 景气度较高的有白酒和调味品啤酒乳制品也有环比改善迹象
3. 白酒板块受益消费升级高端及次高端白酒景气度高
4. 乳制品板块产品升级提升毛利率竞争态势有望好于16年
5. 调味品板块看好龙头的提价能力和集中度提升
6. 啤酒板块行业处于变局的前夜机会在于行业整合
7. 行业投资观点及重点个股推荐