2019年新型烟草研究报告|东吴证券:加热不燃烧与传统电子烟投资机会分析
全球控烟与环保趋势下,新型烟草市场高速增长。2017年全球传统电子烟收入120亿美元(+20%),加热不燃烧产品收入50亿美元(+176%),预计2021年市场规模超150亿美元。日本占加热不燃烧市场90%以上,IQOS获FDA批准进军美国,有望催生150亿美元新市场。国内中烟系加速布局,劲嘉股份等受益。本报告深度剖析加热不燃烧与传统电子烟产业链,覆盖IQOS、JUUL等品牌,适合投资者、烟草行业分析师、电商从业者及政策研究者。