建筑与工程行业：利率上行、PPP监管趋严影响分析｜2017年中金公司研报

报告摘要

2017年5月中金公司发布建筑与工程行业深度报告，聚焦利率上行与PPP监管趋严对行业的影响。报告指出，建筑行业资产负债率长期达80%，利息负担沉重；利率每上行1ppt，利润总额侵蚀2.9%，其中基建、钢结构、园林受影响最大。PPP项目回报是否可浮动是关键，若完全无法传导，资本金IRR下滑5.1ppt。财政部50号文对规范PPP落地影响有限，长期利好。报告推荐资金实力强、PPP运作规范的龙头企业如葛洲坝、中国建筑等。适合建筑行业投资者、券商研究员、PPP从业者、企业高管及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 建筑行业杠杆较高
2. 利息负担较重
3. 财务费用测算
4. PPP收益率测算
5. 财政部50号文影响
6. 投资建议与风险