2019年下半年A股市场策略展望：行稳致远 - 上海证券

报告摘要

2019年A股在一季度超预期上涨后，下半年何去何从？本报告由上海证券发布，从政策、盈利和趋势三角度剖析。核心观点：政策总体处于“观察期”，稳就业成为焦点；ROE结构显示销售净利率和资产周转率拖累，毛利率改善存不确定性，一致预期的“业绩底”或需重估；趋势复杂性高于2005和2013年，难简单复制。下半年策略：行稳致远，存量博弈，关注大金融、国企混改、科技自主创新，核心波动区间2600-3100。适合A股投资者、机构研究员、策略分析师、金融从业者参考，把握下半年节奏与结构机会。

📋 核心要点(部分)

1. 策略回顾
2. 政策总体处于“观察期”
3. 货币政策观察期
4. ROE分拆与业绩底
5. 趋势复杂性
6. 下半年策略观点