2019年轻工造纸行业景气度研究报告｜供需、上市公司与宏观三维度分析

报告摘要

本报告由申万宏源于2019年5月发布，从供需景气度、上市公司景气度和宏观景气度三个维度全面刻画轻工造纸行业景气状况。供需景气度综合上游原材料供给与下游需求，通过成品纸进出口量、产销量等指标合成表观供需，并构建领先指标；上市公司景气度选取净利润、净资产收益率、销售毛利率等财务指标标准化合成；宏观景气度涵盖利率、经济增长、货币供应量及信心指数五大指标。三者合成加总景气度，与行业相对净值显著正相关，且具有明显领先效应。适合造纸行业投资者、分析师、企业战略决策者及金融从业者参考，为景气研判和投资决策提供量化依据。

📋 核心要点(部分)

1. 1.造纸行业景气度分析逻辑
2. 2.供需景气度（2.1表观需求与供给、2.2需求增速、2.3供给增速、2.4供需景气度构造）
3. 3.造纸行业上市公司景气度