国债期货最佳套期保值方案研究：针对国债、金融债和信用债｜东证期货2019

报告摘要

在债市震荡背景下，持有流动性较差债券的投资者面临较大风险，国债期货套期保值成为关键手段。本报告由东证期货发布，基于2016.01-2019.03样本数据，系统研究了7种套期保值方法对国债、金融债和信用债净价指数的效果。方法分为久期类（基点价值法、修正久期法等）和统计模型类（OLS、ECM、ECM-GARCH）。实证表明，统计模型方法在减少组合波动方面显著优于久期方法，但ECM-GARCH的高交易成本可能抵消收益。报告还区分了牛市与熊市效果差异，为债券投资者、金融机构及期货从业者提供实操参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1、国债期货套期保值的原理和方法
2. 1.1 基于久期的套保方法
3. 1.2 基于统计模型的套保方法
4. 2、套期保值实证