2019金融经济周期视角下行业轮动投资机会分析｜新时代证券宽信用系列

报告摘要

基于2008年次贷危机后形成的金融经济周期（FBC）理论，本报告构建了包含经济增速、信贷、信贷/GDP、房地产价格、货币资金价格五大变量的周期指标体系，利用HP滤波剥离趋势成分，系统分析了金融经济驱动下的行业轮动路径。报告详细阐述了扩张早期（房地产、非银金融等）、扩张晚期（金融、可选消费等）、收缩早期（农林牧渔、食品饮料等）和收缩晚期（黑色金属、医药等）的行业表现及超额收益来源，为投资者提供穿越周期的行业配置参考。适合宏观经济研究员、策略分析师、投资经理及机构投资者，助力把握宽信用背景下的结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 金融经济周期指标构建
2. 扩张早期行业表现
3. 扩张晚期行业表现
4. 收缩早期行业表现
5. 收缩晚期行业表现
6. 风险提示