商品期货CTA专题报告：基于期限结构稳定性的展期收益策略详解-天风证券2019

报告摘要

本报告由天风证券出品，深入剖析商品期货展期收益对多头收益的解释能力，实证发现年均展期收益与多头收益横截面相关系数高达0.58。基于近月和远月主力合约构建的展期收益多空策略（RR策略）表现稳定，排序期30-100日、持有期10-40日时年化收益超10%，夏普比率大于1.6，Calmar比率平均1.15。通过剔除期限结构不稳定样本，优化后的SRR策略进一步提升收益和稳定性，WFA滚动测试样本外年化收益10.4%，夏普比率1.94，Calmar比率1.79。适合量化研究员、CTA基金经理、期货交易员、金融工程学生及投资机构参考，助你把握商品期货CTA策略核心逻辑与实战应用。

📋 核心要点(部分)

1. 商品期货收益来源
2. 经典理论
3. 期限结构与展期收益
4. 商品期货展期收益的重要性测算
5. 基于近月和远月主力的展期收益策略
6. 叠加期限结构稳定性判断的展期收益策略
7. 多路径测试和WFA滚动参数样本外测试