2018年基础化工行业年报及2019年一季报总结｜龙头扩产供给增加 业绩高点已过

报告摘要

2018年Q4基础化工行业营收增速降至10%以下，2019年Q1虽小幅回升至11.59%，但归母净利润仍同比下滑22%，行业景气高点已过。龙头扩产导致供给恶化，负债率自2017年低位49.50%后回升，库存持续提升，行业进入去库存周期。细分子行业中，民爆、粘胶、日化保持增长，多数子行业利润下行。本报告由上海证券首席分析师洪麟翔撰写，全面解析行业财务数据、产能扩张及子行业分化，为投资者提供周期后期策略参考。适合化工行业投资者、分析师、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业景气顶点已过净利润下滑
2. 企业负债率低位库存提升
3. 民爆粘胶日化保持增长多数子行业利润下行
4. 景气后期价格下滑关注进口替代及消费子行业