煤炭行业2019年热点聚焦：煤价走势四大焦点分析｜中信证券

报告摘要

港口动力煤价已震荡2个月，短期需求偏弱但旺季将至，预计煤价先跌后涨。进口煤量增长13.55%但政策未放松，水电对火电挤压难加重。双焦需求受地产投资支撑，焦炭仍有100元提价空间，焦煤可涨50-80元/吨。投资策略建议关注低估值标的如陕西煤业、露天煤业等。本报告适合煤炭投资者、行业分析师、基金经理及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 进口煤政策放松了吗？——核心驱动还是价差
2. 水电挤压火电空间还会加重吗？——后续水电增速大概率放缓
3. 动力煤价“横盘”后走势如何？——大概率先跌后涨
4. “双焦”涨价还可以持续吗？——需求不弱，短期还可能有一轮提价
5. 煤价：维持高位，好于预期
6. 安监政策成供给扰动因素，行业产能仍处温和扩张趋势