2019年A股市场5月投资策略报告：经济业绩筑底后，谨慎预期回升时｜渤海证券

报告摘要

本报告由渤海证券发布，基于2019年一季度GDP同比增长6.4%的宏观数据，深入分析经济筑底后的市场走势。核心要点：1. 三驾马车中净出口由负转正，消费稳中有降，投资受制造业拖累回落；2. 流动性方面美国经济前瞻黯淡，欧元区疲软，国内政策在‘稳’与‘进’间权衡；3. 4月A股呈抛物线走势，中美贸易摩擦升级加剧市场波动；4. 财报显示非金融企业营收回落但净利回升，销售净利率与资产周转率拖累ROE；5. 行业配置建议关注休闲服务、房地产、建材、商贸、生物医药等。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者、宏观经济研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 逆周期政策成效渐显 结构调整欲将发力
2. 流动性环境与外部风险
3. 4月A股市场走势与策略
4. 财报分析及行业配置
5. 风险提示