基础化工行业5月投资策略：主动去库存效果明显，景气反转在即｜国信证券2019

报告摘要

从库存周期看，当前工业行业主动去库存效果明显，3月库存水平显著降低，开工率低位运行，行业正从主动去库存向被动去库存过渡。国信证券认为，未来3-6个月是资金布局较好机会，预计2019下半年至2020年化工品将再现涨价潮。重点推荐万华化学（MDI检修，产能扩张）、龙蟒佰利（钛白粉涨价周期）、浙江龙盛（染料供给收缩，业绩增厚）等。化工PPI同比下行放缓至-0.60%，固定资产投资同比增长9.33%，下游汽车、纺织等需求低迷但房地产支撑整体。产品价差方面，尿素、PTA、磷酸二铵、腈纶、涤纶等表现较好。本报告适合投资者、基金经理、化工行业研究员及企业高管阅读，把握周期反转机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 投资观点
2. 行业近况
3. 产品价格及价差分析
4. 重点公司盈利预测
5. 风险提示