2019年5月港股策略报告｜经济盈利回稳，政策憧憬降温｜招银国际

报告摘要

2019年5月港股策略报告：恒指1-4月累升14.9%后进入传统淡季，回调压力增加。报告从环球经济、中国政策、贸易磋商、美元及新兴市场、企业盈利、港股估值等六大维度剖析后市。核心观点：美国经济表面风光，中国GDP胜预期但基础不牢，亚洲出口受压；企业盈利预测4月首次调升，有助限制下跌空间；但市场对内地强刺激政策预期降温，估值再升空间有限。Sell in May经验显示5月下跌概率70%。投资建议减持汽车、家电、内房等政策依赖型板块，看好内银内险、设备机械、教育股。适合港股投资者、策略分析师、基金经理、机构投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 环球经济
2. 中国政策
3. 贸易磋商
4. 美元与新兴市场
5. 企业盈利
6. 港股估值
7. Sell in May
8. 投资策略