科技产业2019年下半年投资策略：TMT投资分化，兼顾价值与成长机会｜中信证券

报告摘要

本报告由中信证券科技产业首席分析师团队撰写，深度剖析2019年下半年TMT板块投资逻辑。核心观点指出，TMT投资将从单纯成长性转向兼顾确定性与成长性，移动互联网红利持续，MSCI提升A股权重助推价值股估值提升；AI、5G、IoT、云计算等新兴领域将接棒移动互联网成为下一轮增长驱动力。报告覆盖A股、港股、中概股及美国科技股，分析基本面触底回升、科创板估值映射等关键议题。包含大量数据：国内移动互联网户均流量从165MB/月增至6GB/月，5G用户数预计2020-2025年CAGR达131%等。适合投资者、TMT行业研究员、基金经理、科技企业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 高确定性主线
3. 成长性主线
4. A股/港股/中概科技股
5. 美国科技股
6. 风险因素