2019年建筑材料行业中期投资策略：迎接细分龙头盛宴-国盛证券

报告摘要

一季度建材板块上涨32.75%，超额收益4.13pct，地产韧性超预期。展望后市，总需求L型波动，基建温和回升，西部大开发、京津冀等是结构性亮点；结构性供给侧改革推进，减税降费直接增厚产业链利润8%，卫浴和建筑五金弹性大。存量竞争下，环保等政策推动出清，细分龙头（坚朗五金、帝欧家居、建研集团、东方雨虹等）发货量有望增长30-50%。投资策略聚焦龙头，推荐坚朗五金、帝欧家居、东方雨虹等，同时关注分红收益率提升的水泥股。适合建材投资者、券商分析师、私募基金及股票交易者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一季度建材表现回顾
2. 后市展望
3. 结构性供给侧改革与减税降费
4. 个体业绩分化与细分龙头
5. 投资策略与推荐标的
6. 风险提示