J.P.摩根2019全球宏观策略：后通胀目标世界｜美联储政策框架回顾与展望

报告摘要

后通胀目标时代到来？G3央行面临范式转变。本报告剖析自全球金融危机以来，通胀目标制根基动摇：菲利普斯曲线扁平化、均衡利率r*持续走低、有效下限约束工具箱。美联储积极鼓励通胀超调并启动框架审查，而欧央行与日央行则容忍持续未达目标，信誉面临侵蚀。报告深入探讨美联储审查可能引入的平均通胀框架，以及对欧央行、日央行的溢出效应。附录评估QE影响。适合宏观投资者、央行政策研究者、经济学家及金融市场从业者，助您前瞻货币政策新方向。

核心要点

1. Introduction
2. The rise and fall of inflation targeting
3. Losing confidence in inflation control
4. Toolbox constraints due to lower r*
5. Optimizing macro performance
6. The need for policy coordination
7. The review at the Federal Reserve
8. The implications for the ECB
9. The implications for the BOJ
10. Appendix: assessing QE's impact

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