银行转债配置价值分析｜2019长江证券行业深度报告

报告摘要

银行转债规模达历史之最，存量或接近3000亿，正成为机构资产配置焦点。信用环境加速修复下，银行板块有望迎来估值修复行情，转债配置价值凸显。报告复盘2008年以来4段银行趋势性行情，指出信用扩张是推动力；分析当前银行估值处于历史低位，业绩核心矛盾转向质量与价格；个券选择上优先关注资产质量高、拨备充足的标的，如平银转债、苏银转债、无锡转债等。适合银行投资经理、固定收益分析师、机构投资者、金融研究员阅读，助力把握银行转债投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 银行转债规模迅速扩张与市场关注度提升
2. 监管趋严与宽信用加码下的银行资本压力
3. 银行转债历史转股退出与收益表现
4. 银行转债破面概率低且受正股影响大
5. 信用环境修复下银行趋势性行情复盘
6. 当前银行估值低位与转债配置价值凸显