交通运输行业2019投资策略：机场非航免税消费属性凸显，看好航空旺季行情｜国盛证券

报告摘要

2019年5月，国盛证券发布交通运输行业策略报告，聚焦机场非航免税和航空旺季行情。核心亮点：1）机场新免税协议实施，扣点率提升，业绩确定性强，人均免税消费额仍有较大提升空间；2）737max8停飞导致96架飞机停运，旺季供给吃紧，票价放开核心航线边际收益提升；3）快递2019Q1业务量121.46亿件同比增22.47%，CR8达81.7，龙头持续领跑；4）化工物流监管趋严，利好专业危化品库企业如密尔克卫。适合投资者、交通运输行业研究员、券商分析师、航空/机场/快递从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、快递：规模效应远未到天花板，龙头持续领跑
2. 二、物流（不含快递）：监管趋严，看好化工物流
3. 三、航空：737max8停飞供需有望改善
4. 四、机场：新免税协议实施，非航消费属性凸显
5. 风险提示