石化行业18年报及19Q1总结｜盈利平稳增长，子行业分化｜山西证券

报告摘要

2018年石油石化行业营收同比增长32.91%，归母净利润同比增长82.76%，盈利水平较高。2019Q1受油价下跌影响，毛利率和净利率下滑，但环比大幅反弹。各子行业分化明显，油品销售及仓储亏损，其他子行业均实现增长。报告深入分析行业趋势，提出投资建议：关注民营大炼化（桐昆股份等）和PDH氢能（卫星石化）两条主线。适合石化行业投资者、企业管理者、行业研究员及投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业总体盈利分析
2. 各子行业分化情况
3. 投资建议（民营大炼化、PDH氢能）
4. 风险提示