固定收益专题报告：缩表之变｜海通证券2017年5月

本报告深入分析美联储与中国央行缩表的路径与影响，揭示金融去杠杆背景下债市投资机会。核心亮点：1）美联储缩表源于充分就业与通胀风险，其资产负债表扩张未引发商业银行资产大幅扩张；2）中国央行资产规模维持，但非银机构扩张迅猛，同业与理财业务面临强监管收缩；3）监管态度调整，金融安全为底线，但监管拐点晚于基本面拐点；4）债市短期震荡，配置价值显现，长久期券种值得关注。适合固定收益投资者、银行同业从业者、宏观研究员及政策关注者。核心数据:美联储总资产约4.5万亿美元;美国商业银行资产增速个位数;中国央行资产规模小幅波动。

本报告由海通证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 15。

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适合固定收益投资者、银行同业从业者、宏观研究员、政策分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、固定收益、缩表之变、海通证券等议题。