2019年轻工制造行业整体弱于大盘，但包装印刷板块盈利修复持续，新型烟草与工业大麻主题火热。核心看点：①包装印刷：下游订单向大厂转移，盈利修复延续；新型烟草（IQOS美国上市）和工业大麻（CBD提纯出口）带来催化。②家用轻工：全装修政策深化（新建住宅100%全装修）与长租公寓兴起，橱柜、卫浴工程业务快速增长；定制家居价格战压力下，新产能区域（四川、湖北、河南、华东）成为订单增长核心。③造纸：包装纸短期涨价难改全年承压（新增产能近500万吨），贸易战对浆纸系影响有限，但人民币贬值推升Q2-Q3成本。推荐标的：吉宏股份、劲嘉股份、欧派家居、海鸥住工、中顺洁柔。适合投资者、轻工行业分析师、家居建材企业及关注新型烟草/工业大麻主题的人群。
2019年轻工制造行业整体弱于大盘，但包装印刷板块盈利修复持续，新型烟草与工业大麻主题火热。核心看点：①包装印刷：下游订单向大厂转移，盈利修复延续；新型烟草（IQOS美国上市）和工业大麻（CBD提纯出口）带来催化。②家用轻工：全装修政策深化（新建住宅100%全装修）与长租公寓兴起，橱柜、卫浴工程业务快速增长；定制家居价格战压力下，新产能区域（四川、湖北、河南、华东）成为订单增长核心。③造纸：包装纸短期涨价难改全年承压（新增产能近500万吨），贸易战对浆纸系影响有限，但人民币贬值推升Q2-Q3成本。推荐标的：吉宏股份、劲嘉股份、欧派家居、海鸥住工、中顺洁柔。适合投资者、轻工行业分析师、家居建材企业及关注新型烟草/工业大麻主题的人群。
2019年轻工制造行业整体弱于大盘，但包装印刷板块盈利修复持续，新型烟草与工业大麻主题火热。核心看点：①包装印刷：下游订单向大厂转移，盈利修复延续；新型烟草（IQOS美国上市）和工业大麻（CBD提纯出口）带来催化。②家用轻工：全装修政策深化（新建住宅100%全装修）与长租公寓兴起，橱柜、卫浴工程业务快速增长；定制家居价格战压力下，新产能区域（四川、湖北、河南、华东）成为订单增长核心。③造纸：包装纸短期涨价难改全年承压（新增产能近500万吨），贸易战对浆纸系影响有限，但人民币贬值推升Q2-Q3成本。推荐标的：吉宏股份、劲嘉股份、欧派家居、海鸥住工、中顺洁柔。适合投资者、轻工行业分析师、家居建材企业及关注新型烟草/工业大麻主题的人群。核心数据:国金轻工造纸指数3355.04;沪深300指数3727.09;推荐5只标的（吉宏股份。
本报告由国金证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 33。
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适合投资者、行业分析师、轻工企业高管、家居建材从业者等读者参考。
重点分析了消费零售、年轻工造纸、中期年度、国金证券等议题。