2019年银行永续债比较优势分析报告｜海通证券行业深度研究

报告摘要

截至2019年5月，中国商业银行其他一级资本/风险加权资产平均水平低于1%，制约信用扩张。本报告深入对比银行永续债与优先股、二级资本债的差异，指出永续债发行范围更广（含非上市银行）、流程更短、会计处理可税前扣除、不含股东表决权等核心优势。以‘19中国银行永续01’为例（票面利率4.50%，固定利差1.57%），分析票息介于二级资本债与优先股之间，且央行票据互换工具(CBS)提升流动性。适合银行从业者、投资者、金融分析师、监管机构及研究机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 检视银行资本要求
2. 1.1 分母：信用扩张是主要组成
3. 1.2 分子：内源积累与外源补充并存
4. 1.3 监管要求：依系统重要性分层