2019宏观流动性对A股影响分析｜上海证券研报｜美国国债收益率倒挂、PPI周期

报告摘要

本报告由上海证券于2019年5月发布，系统分析宏观流动性对A股市场的影响。外部流动性方面，历次美国国债收益率倒挂均出现在美国经济周期末端，并大概率引发美联储货币政策拐点。内部流动性方面，存款准备金率从2000年初的6%升至2011年的21.5%，后降至2019年5月的13.5%，且与PPI周期高度相关。报告进一步指出，企业盈利上行期A股强势，下行期即使货币宽松也难改弱势。适合投资者、策略研究员、基金经理等专业人士，用于理解流动性框架与市场走势的关系。

📋 核心要点(部分)

1. 外部流动性分析
2. 内部流动性分析
3. 宏观流动性与A股市场