2019年水泥行业供给端增加有限，集中度提升，下游基建回暖推动整体供应偏紧，行业盈利上行。报告深度解析水泥区域供需差异：华东缺口，西南华北轻微过剩，东北产能过剩严重。财务方面，水泥毛利率稳定但净利率波动，整体负债率下降，短期偿债能力提升。债券市场共18家发行人，存量余额1367.50亿元，中央国企占比77.89%。重点梳理海螺水泥（各项指标极好）、中国建材及子公司（经营优势明显但财务稳健性稍差）等主体信用风险。适合固收投资者、信用研究员、债券从业者把握水泥行业信用投资机会。
2019年水泥行业供给端增加有限，集中度提升，下游基建回暖推动整体供应偏紧，行业盈利上行。报告深度解析水泥区域供需差异：华东缺口，西南华北轻微过剩，东北产能过剩严重。财务方面，水泥毛利率稳定但净利率波动，整体负债率下降，短期偿债能力提升。债券市场共18家发行人，存量余额1367.50亿元，中央国企占比77.89%。重点梳理海螺水泥（各项指标极好）、中国建材及子公司（经营优势明显但财务稳健性稍差）等主体信用风险。适合固收投资者、信用研究员、债券从业者把握水泥行业信用投资机会。
2019年水泥行业供给端增加有限，集中度提升，下游基建回暖推动整体供应偏紧，行业盈利上行。报告深度解析水泥区域供需差异：华东缺口，西南华北轻微过剩，东北产能过剩严重。财务方面，水泥毛利率稳定但净利率波动，整体负债率下降，短期偿债能力提升。债券市场共18家发行人，存量余额1367.50亿元，中央国企占比77.89%。重点梳理海螺水泥（各项指标极好）、中国建材及子公司（经营优势明显但财务稳健性稍差）等主体信用风险。适合固收投资者、信用研究员、债券从业者把握水泥行业信用投资机会。核心数据:18家水泥发行人;债券存量余额1367.50亿元;中央国企占比77.89%。
本报告由国金证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 27。
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适合固收投资者、信用研究员、债券从业者、行业分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、水泥众生相、产业债信用、高景气下等议题。