建材行业2019年中期策略：坚守优质消费建材，玻纤具长期投资价值｜华泰证券

报告摘要

19Q1全国水泥产量3.9亿吨，同比增长9.4%，水泥均价445元/吨，盈利稳定性提升。报告深度剖析2019年建材行业中期投资机会：水泥盈利稳定有望带动PB估值修复；浮法玻璃受益于地产竣工改善，价格有望回升，光伏玻璃供需格局改善；玻纤需求受外部不确定性影响，但龙头企业技术成本优势突出，估值处于历史底部，具长期配置价值；消费建材在地产好于预期背景下，龙头市占率持续提升。适合建材行业投资者、行业研究员、基金公司及建材企业高管参考，以把握各子行业关键变量及龙头标的。

📋 核心要点(部分)

1. 水泥行业分析
2. 玻璃行业分析（浮法玻璃、光伏玻璃）
3. 玻纤行业分析
4. 消费建材分析（防水、建筑陶瓷、管材、建筑涂料）
5. 风险提示