2019中国家电行业中期投资策略：观日本映中国，借他山之石琢己身之玉｜华创证券

报告摘要

从日本百年家电兴衰史看中国，当下家电行业正由成长期向成熟期过渡，宏观经济与日本1980s高度相似：贸易摩擦、增速放缓、老龄化、个性化消费。我国家电普及率仍有提升空间，空调保有量释放空间最大，中央空调渗透率极低；厨电受地产回暖预期带动，洗碗机发展潜力巨大；小家电受益消费升级，吸尘器双位数增长。估值方面，家电板块处于历史低位，龙头公司具备长期提升空间。本报告深度对比中日，为投资者揭示结构性机会，适合家电行业分析师、基金经理及企业战略规划者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业所处阶段：由成长期向成熟期过渡
2. 大家电潜力看空调与中央空调
3. 厨电回暖与洗碗机机遇
4. 小家电消费升级与吸尘器看好
5. 估值对比与投资策略