商贸零售行业2018年报及2019一季报回顾｜筑底复苏，龙头优于行业整体

报告摘要

2018年商贸零售行业筑底，2019年迎来复苏信号：CPI反弹至2.3%、社零增速企稳回升，化妆品品类3月同比增14.4%。行业整体盈利增长27%，但子行业分化显著：超市净利润增27.2%（永辉业绩改善），百货下滑8.4%（高基数影响），黄金珠宝下滑92.6%。重点公司中，永辉超市营收705亿（+20%），苏宁易购营收2449亿（+30%），家家悦营收127亿（+12%）。投资建议聚焦消费复苏主线，推荐永辉超市、家家悦、苏宁易购、王府井、天虹股份、周大生等。适合零售行业分析师、投资机构、企业战略部门、电商从业者及消费品研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体回顾
2. 子行业表现分析
3. 重点公司业绩
4. 投资建议与风险提示