国企改革专题研究报告：从历史经验看改革成效｜2019年海通证券

报告摘要

回顾我国国企改革四阶段历史，从78年放权让利到本轮混改提速，深度解析改革对国企盈利能力、产能出清、产业升级的影响。报告指出：改革开放初期国企利润涨75%，产值增2.1倍；90年代通过抓大放小、债转股实现扭亏为盈，亏损面从42.7%降至27.2%；03年后股份制改革推动资产规模与盈利能力双升。当前国改聚焦分类分层，强调主业聚焦与混合所有制深度推进。适合宏观经济研究员、政策分析者、投资者及国企管理者阅读，把握改革脉络与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 大风起兮：本轮国改再次提速
2. 以史为鉴：国企改革效果几何
3. 本轮国改：有相同也有不同