2018通信行业年报及一季报综述：5G提速，轻装上阵再出发｜国盛证券

报告摘要

据国盛证券最新报告，通信行业2018年整体收入8943亿元，同比仅增7%，但商誉减值集中暴雷达84亿元，大幅拖累净利润；剔除中兴、联通后归母净利下滑37%。19Q1边际改善，收入增速回升至9%。中兴、联通毛利率创近5年新高，分别达40%和29%，信号行业复苏。子行业中，天线射频率先受益5G，PCB稳健成长，云计算迎来流量爆发。报告详细分析5G前周期投资机会，推荐中兴通讯、中国联通、沪电股份等标的。适合关注5G产业链的投资人、券商分析师、通信行业从业者及基金经理阅读，把握2019年5G提速下的轻装上阵投资机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：5G开启轻装上阵再出发
2. 整体收入增速低位但边际向好
3. 商誉减值集中暴露排雷
4. 中兴联通毛利率创新高
5. 天线射频/PCB/云计算子行业分析
6. 5G应用投资机遇
7. 推荐标的与风险提示