钢铁行业年报：2018年盈利创新高，19Q1高位回落-海通证券

报告摘要

2018年上市钢企归母净利润合计1016亿元，同比升35%创历史新高，吨钢净利367元/吨，同比增77元/吨。19Q1盈利大幅回落，归母净利润116亿元，同比降47%，主要受成本端铁矿石大涨及限产不及预期影响。盈利能力方面，2018年毛利率15.31%，净利率7.24%；资本结构优化，负债率降至56.73%；现金分红291亿元，股息率4.38%。年初至今钢铁指数跑输大盘，维持中性评级。本报告适合钢铁行业投资者、证券分析师、基金经理及行业研究员参考，提供全面的业绩分解、资本结构、收益及分红分析。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩表现
2. 盈利能力
3. 资本结构
4. 资产收益
5. 现金分红
6. 股票表现
7. 投资建议